O BTG Pactual (SA:BPAC11) espera que os resultados dos shoppings brasileiros sejam sólidos no segundo trimestre do ano, com as vendas nas mesmas lojas mantendo crescimento de um dígito, o que deve contribuir para o crescimento das margens e das receitas. Como aposta para trimestre fica para a Aliansce (SA:ALSC3), que pode registrar crescimento de 23% no FFO por ação na base anual.
A equipe do banco espera que as vendas nas mesmas lojas (SSS) apresente um avanço de 5% a 7% na base anual, levando em consideração que no mesmo período do ano passado teve a greve dos caminhoneiros e também a Copa do Mundo.
Com o crescimento das vendas, e os shoppings repassando a inflação para os aluguéis, é esperado um avanço de 8% nas receitas líquidas, também na comparação com 2018. O fluxo de caixa proveniente das operações (FFO) pode registrar um crescimento de dois dígitos para a maioria das companhias, com exceção da Multiplan (SA:MULT3).
Desta forma, os analistas esperam números positivos para o trimestre, com os resultados melhorando de forma lenta, o que abre caminho para lucrativos spreads de aluguéis, a medida que o ambiente macroeconômico demonstra melhora.
A baixa taxa de juros é mais um fator que contribui para o otimismo do BTG.
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Estimativas:
BR Malls (SA:BRML3) – R$ 240 milhões de EBITDA (+4%) e R$ 0,18 de FFO por ação
Multiplan – R$ 218,3 milhões de EBITDA (-8%) e R$ 0,27 de FFO por ação
Iguatemi (SA:IGTA3) – R$ 141,7 milhões de EBITDA (+4%) e R$ 0,55 de FFO por ação
Aliansce – R$ 103,1 milhões de EBITDA (+5%) e R$ 0,28 de FFO por ação
