Casas Bahia (BHIA3): situação financeira preocupa BTG Pactual, que mantém visão neutra sobre ação

Banco avaliou como fracos os resultados financeiros da varejista no primeiro trimestre de 2024

Os analistas do BTG Pactual seguem preocupados com a estrutura de capital da Casas Bahia (BHIA3), ao avaliar o balanço financeiro da companhia referente ao primeiro trimestre de 2024. Por isso, o banco mantém uma visão neutra sobre os papéis da varejista.

"Apesar das medidas tomadas pela empresa, como a captação de recursos através de uma oferta subsequente em setembro e uma recuperação extrajudicial da dívida anunciada em abril, mantemos uma postura neutra devido ao cenário competitivo acirrado, à alta exposição a eletrônicos/eletrodomésticos, aos altos custos de financiamento e à incerteza em relação a provisões futuras e à monetização de créditos tributários", comenta o time de analistas do BTG.

Para o banco, os números apresentados pela Casas Bahia vieram fracos. 

Naquele período, o volume bruto de mercadorias (GMV, na sigla em inglês) total caiu 11% em relação ao ano anterior, apesar de estar ligeiramente acima das expectativas do BTG Pactual. "Esse declínio é atribuído à migração de sortimento e à redução das operações da empresa", avalia o banco.

No que diz respeito às operações físicas (B&M), o GMV caiu 11%, com as vendas mesmas lojas (SSS) diminuindo 9,3%. Como resultado, a receita bruta consolidada caiu 14% em relação ao ano anterior.

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA ajustado) também sofreu uma queda acentuada de 42% em relação ao ano anterior, principalmente devido à alavancagem operacional.

A margem EBITDA ajustada caiu 310 pontos-base em relação ao ano anterior, atingindo 6,1%.

Diante disso, o BTG destaca a importância da empresa adotar medidas estratégicas adicionais para garantir sua estabilidade e crescimento futuro em um mercado altamente competitivo.