Blau (BLAU3): eficiência operacional e redução de despesas podem salvar rentabilidade, diz XP

Casa avalia balanço financeiro da companhia referente ao primeiro trimestre de 2024 e indica o que pode fazer as coisas mudarem nos próximos resultados

Os dados financeiros da Blau (BLAU3) referentes ao primeiro trimestre de 2024 (1T24), foram lidos como "mistos" pela XP Investimentos. Isso significa dizer que a casa observa um cenário marcado por pontos positivos e outros que necessitam de atenção.

Um dos principais destaques da Blau no 1T, foi o aumento significativo na receita líquida, que registrou uma impressionante expansão de 39% em relação ao mesmo período do ano anterior.

"Esse crescimento foi impulsionado tanto pelo desenvolvimento orgânico da empresa, que alcançou 26%, quanto pela contribuição de R$ 33 milhões provenientes da recente aquisição da Bergamo. Esse desempenho sinaliza uma recuperação da empresa após um período desafiador", comenta a XP.

Embora as margens ainda estejam abaixo do ano anterior, houve sinais encorajadores de melhoria, acrescenta a casa.

A margem bruta, por exemplo, registrou uma queda anual de 8,3 pontos percentuais, mas apresentou um aumento trimestral de 2,3 pontos percentuais.

A farmacêutica atribui essa melhora sequencial a diversas iniciativas em andamento para otimizar a eficiência da produção. Tais iniciativas são vistas pela XP como promissoras para impulsionar margens mais altas nos próximos períodos.

Por outro lado, a Blau apresentou uma queda de 22,7% no lucro líquido do 1T, com R$ 40,1 milhões.

Além disso, as melhorias nas margens foram parcialmente compensadas pelo aumento das despesas gerais e administrativas (G&A).

"Embora a margem EBITDA (lucro antes juros) ajustada XP tenha diminuído 7,6 pontos percentuais ano após ano, houve um aumento de 0,9 pontos percentuais trimestralmente. A empresa identifica algumas dessas despesas como não recorrentes, o que pode indicar um potencial para redução das despesas nos próximos trimestres" destaca a casa.

Na vião da XP, a Blau está focada em melhorar a gestão de estoque, e por isso reduziu os dias de estoque pelo quarto trimestre consecutivo.

"Essa redução é vista como um impulsionador significativo para a conversão de caixa da empresa, embora o nível atual de 225 dias ainda seja considerado alto".

Apesar dos desafios enfrentados, a XP Investimentos destaca sinais positivos na recuperação da Blau.

"A empresa está implementando uma série de iniciativas para otimizar sua eficiência operacional e reduzir despesas, o que pode aumentar sua rentabilidade nos próximos trimestres. Além disso, a gestão focada na melhoria da gestão de estoque e na conversão de caixa é vista como uma estratégia sólida para sustentar o crescimento futuro da empresa", conclui a casa.