Alpargatas (ALPA4): XP corta preço-alvo, enquanto pontua mudanças significativas em estratégia
A casa atualizou seu modelo para incorporar os resultados mais recentes, bem como para refletir premissas mais conservadoras
8 JUL 2023 • POR Lucas de Andrade • 14h00Após anunciar seu novo CFO, André Natal, em fevereiro, e seu novo CEO, o executivo Luiz Fernando Edmond, a Alpargatas (ALPA4) tem passado por uma reestruturação para retomar a direção dos resultados da empresa.
De acordo com a nova administração, não devemos ver mudanças significativas na estratégia, mas a XP Investimentos espera que elas se concentrem principalmente em:
- (i) ajustar seus estoques por meio de ações promocionais e baixas de estoques (write-off); - (ii) reposicionar sua faixa de preço sem comprometer seu relacionamento com fornecedores; - (iii) otimizar ou simplificar seu portfólio de produtos; e - (iv) melhoria do S&OP (Sales and Operations Planning).
A casa atualizou seu modelo para incorporar os resultados mais recentes, bem como para refletir premissas mais conservadoras principalmente quanto a:
- (i) dinâmica de volume, pois esperam que a demanda permaneça pressionada ao longo do ano; e - (ii) evolução da margem bruta, que deve seguir pressionada no curto prazo em meio aos ajustes de estoques.
Como resultado, analistas reduziram suas estimativas de EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) 2023-2024E em 57% e 38% e lucro líquido em 62% para 2024, respectivamente.
Ao mesmo tempo, reduziram o preço-alvo para o fim deste ano a R$ 11,00 por ação, de R$ 15,00 anteriormente.
Analistas da XP Investimentos reiteraram recomendação neutra e dizem ser importante observar que a visibilidade do processo de reestruturação da companhia atualmente tem sido baixa, e que continuam atentos às atualizações estratégicas que ajudem a ajustar estimativas.