Helbor (HBOR3) ou Trisul (TRIS3)? Para BTG Pactual, ambiente desafiador afeta as duas empresas

Altas taxas de juros e cenário macroeconômico desafiador fazem os analistas terem recomendação neutra para essas ações

A Trisul (TRIS3) apresentou uma receita líquida de R$ 276 milhões no primeiro trimestre de 2023, resultado 131% maior na base de comparação anual. 

Os analistas do BTG Pactual pontuam que o resultado operacional de janeiro a março deste ano reportou  lançamentos abaixo das expectativas, mas as vendas foram acima do consenso. As vendas brutas totalizaram R$297 milhões, enquanto os cancelamentos foram R$ 21 milhões.

A velocidade de vendas foi de 11% (bem acima dos 6% registrados no primeiro trimestre de 2022). A Trisul lançou apenas um empreendimento no período, com 53 unidades residenciais e potencial de vendas valor de R$ 95 milhões, 42% abaixo da expectativa do BTG. 

"O segmento residencial de renda média/alta é difícil (altas taxas de hipoteca, acessibilidade mais baixa) e deve pressionar os resultados", diz o relatório. 

Com os resultados mistos, os analistas permanecem com classificação neutra para os papéis, com preço-alvo de R$ 5,00. 

Já em relação à Helbor (HBOR3), que também divulgou seus resultados operacionais do primeiro trimestre de 2023, o BTG Pactual apontou que o cenário macroeconômico trouxe números mais fracos para a companhia. 

Os lançamentos da empresa ficaram em linha com as expectativas, sendo um único projeto no trimestre, no valor de R$ 212 milhões. 

As vendas líquidas foram de R$325 milhões, 11% maior na base de comparação anual, enquanto a velocidade de vendas foi mais fraca, de 10%. 

"Apesar de uma avaliação barata, permanecemos neutros no estoque devido ao momento operacional difícil e alta alavancagem", destacam os analistas. 

Neste sentido, a classificação é neutra, com preço-alvo de R$ 2,80.