Natura (NTCO3): ação está "muito barata para ser ignorada", diz XP

Considerada a reunião do conselho de administração da companhia, a XP traz o que enxerga como possíveis anúncios que poderiam ser feitos frente ao processo de reestruturação do grupo

De acordo com a XP Investimentos, as ações de Natura (NTCO3) estão muito baratas para ser ignoradas. Os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt afirmam ainda, em relatório, que os preços atuais já refletem um cenário conservador.

Considerada a reunião do conselho de administração da companhia, a XP traz o que enxerga como possíveis anúncios que poderiam ser feitos frente ao processo de reestruturação do grupo.

A empresa passa por um processo de padronização do modelo comercial da Avon em todas as geografias. A estratégia de comunicação e marketing da marca também foi unificada globalmente (campanhas “Watch me now”, “Mira de nuevo”; “Olhe de novo”).

Analistas estimam que poderia haver sinergias adicionais a serem capturadas com a fusão de suas áreas operacionais.

Também acreditam que exista a possibilidade da companhia focar apenas nos mercados principais da Avon Internacional, e terceirizar suas operações a distribuidores em países não rentáveis.

Eles concluem que o preço atual incorpora um cenário conservador, com Natura&C.o LatAm negociada com um desconto de aproximadamente 33% (10x EV/EBITDA 2023e) para seus pares globais, excluídas todas as outras unidades de negócio. 

O preço-alvo foi mantido em R$ 25,00 por ação, assim como a recomendação de compra.

No geral, mantêm uma abordagem mais conservadora, principalmente para:

i) Avon Internacional, diante de uma perspectiva macro mais desafiadora, enquanto a reestruturação de alguns mercados se mostrou mais difícil que o esperado; e

ii) The Body Shop, diante de maiores riscos de execução devido ao cenário macroeconômico desafiador na Europa.

Entretanto, a XP vê isso particularmente compensado por uma melhor perspectiva para Natura&Co LatAm e menores despesas corporativas.