São Martinho (SMTO3) cai mais de 3%; 4T22 foi beneficiado pela alta do etanol e do açúcar, diz Ativa

O balanço da empresa foi divulgado nesta terça-feira, 21, com EBITDA em expansão de 35,6% na comparação com o mesmo período do ano passado

Por Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com - Os resultados do quarto trimestre da safra de 2021/22 da São Martinho (SA:SMTO3) vieram em linha com o esperado pela Ativa Investimentos.

Os números foram reforçados pelo momento positivo do segmento de etanol e açúcar, que está apresentando preços médios elevados. 

Às 11h19, as ações da São Martinho caíam 3,31%, a R$ 40,60.

O balanço da São Martinho foi divulgado nesta terça-feira, 21, com Ebitda crescendo 35,6% na comparação com o mesmo período do ano passado e a margem Ebitda ganhando 7 p.p. no período. A receita avançou 19,1% na mesma base de comparação, enquanto o lucro subiu 8,7% no ano. 

Na visão anual, apesar da alta do CMV, a alta das receitas foi mais expressiva, o que se traduziu em maior margem bruta no comparativo anual, atingindo 40,2%, e, consequentemente, maior margem Ebitda, que chegou a 51,9% no trimestre, aponta a Ativa.

A corretora também explica que o preço do açúcar tem se beneficiado da quebra de safra no centro-sul e da priorização da produção de etanol anidro, mais rentável diante da alta do petróleo, o que levou a uma queda da produção de açúcar desde o início da safra da ordem de 12,5%. Assim, essa redução seria o que está sustentando o preço do açúcar em patamares elevados.

Porém, o resultado financeiro apresentou perda de R$162 milhões, com o aumento de despesas em 208% na comparação anual, em razão da variação cambial de liquidação de dívidas em dólar que estava represada no patrimônio líquido, destaca a corretora.

A Ativa acredita que a São Martinho deve se beneficiar no longo prazo desse cenário favorável às commodities. Ainda assim, a sua indicação sobre o ativo é neutra, com preço-alvo de R$ 42.