Grupo SBF (SBFG3) tem 1T22 "robusto", com melhora na rentabilidade, diz Eleven

A corretora mantém a recomendação de compra sobre as ações do Grupo SBF; confira o preço-alvo

Por Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com - A Eleven considerou os resultados do primeiro trimestre do Grupo SBF (SA:SBFG3) como robustos, porém levemente abaixo das suas expectativas. Ainda assim, para a corretora, a empresa apresentou melhora na rentabilidade e bons incrementos em todos os canais.

No entanto, às 16h40, as ações do Grupo SBF caíam 3,76%, a R$ 21,99.

A receita líquida do Grupo SBF somou R$ 1,3 bilhão, alta de 65% em relação ao 1T21. A Centauro, a principal marca do grupo, teve uma receita líquida de R$ 699 milhões, avanço anual de 46%, com incremento de 49% nas lojas físicas e 40% no canal digital.

Já a Fisia reportou uma receita líquida de R$ 734 milhões, avanço de 88%, com crescimento de 67% no canal atacado, 156% na plataforma digital e 63% na Nike (NYSE:NKE) Value Store.

O incremento na receita no canal físico pode ser explicado, segundo a Eleven, pela expansão no números de unidades da marca Centauro, pelo crescimento de 38% de vendas nas mesmas lojas e pela incorporação do estoque do marketplace nas lojas físicas. 

No canal digital, o crescimento se deve ao incremento de vendas do marketplace, que tiveram alta de 119% apenas no caso da Centauro.

O lucro bruto reportado pelo Grupo SBF atingiu R$ 622 milhões, implicando em uma margem de 46%. Com o forte crescimento das vendas, o Grupo SBF conseguiu uma boa diluição de despesas operacionais, apesar da inflação ter impactado despesas com aluguéis e pessoal, explica a Eleven.

As despesas operacionais representaram 32% da receita líquida, quando no 1T21 essa porcentagem era de 39%. De acordo com a Eleven, esse resultado foi impulsionado pela alavancagem operacional e pelas sinergias de backoffice e logística com a integração da Fisia.

A dívida líquida da companhia saiu de R$ 343 milhões no 1T21 para R$ 628 milhões no 1T22, refletindo novas dívidas tomadas para financiar o crescimento da companhia.

A Eleven mantém a recomendação de compra sobre as ações do Grupo SBF, com preço-alvo de R$ 37.