BTG reitera recomendação neutra para Ultrapar (UGPA3), com preço-alvo de R$ 17,00

Banco reitera que empresa precisa fazer alguns ajustes, principalmente em relação ao Ipiranga

O BTG reiterou sua recomendação neutra para as ações de Ultrapar (UGPA3), com preço-alvo de R$ 17,00 para os papéis ao fim de 2022. Por volta das 13:13 desta quinta-feira (24), a companhia avançava 1,34%, a R$ 15,12.

Analistas do banco dizem que a Ultrapar apresentou, em geral, bons resultados, como o lucro líquido de R$ 390 milhões e o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 1,2 bilhão.

Entretanto, alguns ajustes ainda necessitam ser feitos, na avaliação do BTG, principalmente em relação ao Ipiranga, à revenda de ativos e às provisões anormalmente mais altas.

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O BTG reforçou estar ansioso para ouvir novas orientações da empresa, após a Ultrapar sinalizar duas mensagens:

(i) há um caminho de dois anos para recuperar o crescimento e a rentabilidade da Ipiranga; e

(ii) a empresa se prepara para iniciar um novo ciclo de crescimento. 

Por fim, o relatório do BTG diz que a falta de uma orientação para o ano fiscal de 2022 sugere que ainda há um caminho a percorrer antes dessas mensagens tornarem-se quantificáveis. Por enquanto, o quarto trimestre de 2021 não mudou a visão do banco sobre combustíveis e gás recorrentes e vê a Ultrapar negociada a 18x P/2022E.