BB Investimentos inicia cobertura da XP (XPBR31) com recomendação de compra; veja análise

Analistas avaliam que empresa deve continuar a crescer na quantidade de ativos sob custódia, porém em menor velocidade, com redução gradual da receita gerada pelos mesmos

Por Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com - O BB Investimentos iniciou a cobertura sobre os BDRs da XP (SA:XPBR31), com um preço-alvo de R$ 269,50 e recomendação de compra.

A percepção dos analistas é que a empresa deve continuar crescendo na quantidade de ativos sob custódia (AuC), porém em menor velocidade, com redução gradual da receita gerada por AuC.

Para as ações negociadas na Nasdaq, a previsão é de um preço-alvo de US$ 49 no fim de 2022, com um dólar a R$ 5,50.

Nos últimos trimestres, o ritmo de crescimento de AuC da XP (NASDAQ:XP) caiu de 68% para 27% anualizado. O BB Investimentos defende que essa queda se deu por conta da elevada base de clientes conquistada pela companhia e pelo acirramento da concorrência com outras instituições que estão utilizando a mesma estratégia, como BTG (SA:BPAC11) Digital.

Para 2022, o BB Investimentos projeta que a AuC da XP cresça 25%, com redução gradual no longo prazo para um crescimento em linha com a atividade econômica.

Em relação ao Take Rate, ou seja, a receita dividida pelo total de ativos sob custódia, o relatório destaca que esse indicador sofreu uma queda, passando de 1,540%, no início de 2018, para 1,267% no 3T21, uma redução média anualizada de 0,076 ponto percentual.

Isso também está relacionado com o aumento da concorrência, que tende a forçar a XP a oferecer produtos menos onerosos para os clientes. O BB Investimentos projeta um ritmo moderado de redução no Take Rate da empresa, com estabilização em 1,10% no longo prazo.

Outra vantagem destacada pelos analistas do BB Investimentos está no crescimento de serviços da XP além do varejo, como a opção de soluções para investidores institucionais, prestação de serviços de mercado de capitais, conteúdos digitais e serviços de banking.

Às 13:40, os BDRs da XP subiam 2,82%, a R$ 169,65.