Localiza, Unidas: BTG mantém Compra após anúncio de fusão

Investing.com - Na última quarta-feira (23), as locadoras de veículos Unidas e Localiza anunciaram a intenção de fundir seus negócios. Na visão do BTG Pactual, o potencial ganho de sinergias e o consequente acordo entre a Localiza e a Enterprise são alguns dos fatores que tornam a proposta positiva. Assim, o banco mantém recomendação de Compra para ambas as ações. As informações são de relatório distribuído nesta quinta-feira (24).

Às 13h25, as ações da Localiza (RENT3) eram negociadas a R$ 58,27, em queda de 1,19%, após ter atingido uma máxima de R$ 60,23 ontem. A Unidas (LCAM3), por sua vez, operava em baixa de 1,01%, a R$ 24,60.

De acordo com o material divulgado pelas empresas, a nova companhia iria estender à Localiza o acordo de referência mútua de clientes entre a Unidas e a Enterprise, algo visto pelo BTG (SA:BPAC11) como positivo. Em relação às sinergias envolvidas na operação, o banco destaca a escala da compra de veículos; as despesas de vendas, gerais e administrativas; e a rede de carros usados.

O principal risco da operação, segundo o BTG, é a aprovação antitruste pelo CADE, visto que as duas empresas apresenta sobreposições relevantes e teriam uma participação de mercado de 66%. Assim, o banco espera que que o CADE exija que as empresas abram mão de capacidade em algumas regiões.

A empresa combinada teria uma frota total de 471 mil carros, com receita líquida de R$ 14,3 bilhões, Ebitda de R$ 3,4 bilhões e margem Ebitda de 24%.