UBS: Fusão entre Unidas e Localiza gera aumento de 12% a 36% no lucro das empresas

Investing.com - A Unidas e a Localiza (SA:RENT3) anunciaram nesta quarta-feira (23) planos de uma fusão. Na visão do UBS, as sinergias da operação gerariam um aumento de 12% a 36% no lucro líquido em relação aos resultados somados das duas empresas em 2019. As estimativas são de relatório distribuído nesta quarta-feira.

Ao final do pregão desta quarta-feira (23), as ações da Localiza tiveram alta de 13,97%, a R$ 58,97. Já os ativos da Unidas (SA:LCAM3) avançaram 17,27%, a R$ 24,85. O Ibovespa recuou 1,6%, aos 95.827 pontos — patamar mais baixo desde junho. 

O banco disse ver uma série de sinergias que gerariam valor para a possível nova empresa. A primeira delas é um aumento no desconto do preço de compra de veículos da Unidas, hoje cerca de 2 pontos percentuais menor do que o da Localiza.

Em seguida, uma melhora no preço de venda de veículos da Unidas, atualmente cerca de 2-3pp menor do que o da Localiza. Há ainda uma diminuição no custo de financiamento da Unidas, hoje cerca de 1pp maior do que o da Localiza. Finalmente, o acordo desencadearia ainda sinergias de despesas de vendas, gerais e administrativas.

Considerando todas as sinergias apontadas, o UBS calcula sinergias totais na ordem de R$ 140 milhões a R$ 240 milhões, o que representa entre 12% e 36% do lucro das duas empresas no ano passado. 

A visão do banco, no entanto, é que a aprovação sem restrições pelo CADE deve ser a parte mais desafiadora do projeto, visto que juntas as duas empresas teriam uma participação de mercado 47,5%.