- Crédito: Arquivo/Agência BrasilPor Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com - Os resultados trimestrais da Petrobras (SA:PETR4) vieram acima da expectativa do mercado. A estatal apresentou margens saudáveis e geração de caixa robusta, se beneficiando da alta do petróleo.
Além disso, a empresa também anunciou a distribuição generosa de dividendos de R$ 3,72 por ação ou 11,3% de dividend yield.
Às 14h45, as ações da Petrobras subiam 2,78%, a R$ 32,90.
A XP (SA:XPBR31) afirma que o que impulsionou os resultados da Petrobras foram margem Ebitda de RTC acima do esperado, devido ao efeito positivo do giro de estoque entre os trimestres.
Além disso, o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da companhia chegou a US$ 7,9 bilhões e os desinvestimentos alcançaram a US$ 1,7 bilhão.
O Ebitda ajustado da Petrobras foi de US$ 14,4 bilhões, com margem Ebitda de 53%. A dívida bruta foi de US$ 58,5 bilhões, ficando praticamente estável. O preço médio do barril de petróleo foi de US$ 93,7, o que fez com que as vendas subissem 25% na comparação com o 4T21.
O custo de extração do pré-sal, com arrendamentos, ficou em US$ 5,1/bbl, uma alta anual de 11%, mas queda trimestral de 3%. Para a XP, isso mostra que o último trimestre foi impulsionado por intervenções e manutenção em poços, ao passo em que os custos de inflação ainda não chegaram para as empresas brasileiras.
O anúncio de dividendos da Petrobras, de R$ 3,72 por ação, equivale a R$ 30,7 bilhões, ou US$ 6,1 bilhões na cotação atual. As ações serão negociadas ex-dividendos a partir de 24 de maio e o pagamento será feito em duas parcelas: R$ 1,85 em 20 de junho e R$ 1,85 em 20 de julho.
Para o BTG Pactual (SA:BPAC11), a Petrobras está pagando um dividendo acima do “recorrente”, pois com base nos próprios números da empresa, o payout deveria ter sido bem mais próximo de R$ 24 bilhões, o que equivale a 60% de seu fluxo de caixa menos capex.
Porém, esse valor mais alto seria justificado principalmente pela distribuição de recebíveis de venda de ativos e compensação de Atapu e Sépia, que somaram mais de R$ 20 bilhões desde o último anúncio de pagamento de dividendos, destaca o BTG.
O banco também explica que esse reforço na distribuição de proventos é positivo, pois reitera os esforços da administração para distribuir o caixa oriundo das operações altamente rentáveis da Petrobras.
A XP reitera a recomendação de compra das ações da Petrobras, com preço-alvo em R$ 47,80. Já o BTG possui uma indicação neutra, com preço-alvo em R$ 41.