Às 11:21 desta sexta-feira (29), as ações ordinárias (PETR3) e preferenciais (PETR4) da Petrobras subiam 5,70% e 4,43%, aos preços de R$ 36,71 e R$ 33,72, respectivamente.
O movimento sucedia a divulgação do balanço do segundo trimestre da companhia. O lucro líquido da estatal, no período, foi de R$ 54,330 bilhões, enquanto o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 98,260 bilhões - 24% superior ao consenso do mercado e 11% acima do que o Bradesco BBI esperava.
Bradesco BBI
Para o banco, que classifica a ação como outperform, foi necessário introduzir um novo preço-alvo de R$ 53,00, incorporado com base em sua nova metodologia onde, por um lado, a petroleira poderia valer US$ 35,00 por ADR como uma empresa privatizada.
Por outro lado, o PBR pode cair para até US$ 5,00 por ADR como uma empresa com questões de gestão, e com as contas brasileiras fiscais descarriladas, o que justificaria um EV/EBITDA de 1,5x para o ano que vem. O banco afirma que o preço-alvo atribui uma chance de 50% para cada probabilidade.
O banco sinaliza ainda que o mercado crê que deve haver uma atuação mais intervencionista na administração após as eleições presidenciais de 2022 no Brasil.
Banco Safra
O Banco Safra, por sua vez, mantém a mesma classificação outperform, com preço-alvo de R$ 38,00. Analistas da instituição reiteraram a classificação à luz da continuação esperada de resultados positivos e da boa geração de caixa, que acreditam se traduzir em dividendos atrativos para os acionistas.
BTG Pactual
Já o BTG Pactual destacou, em relatório, os R$ 87,8 bilhões que serão distribuídos em dividendos.
Analistas ressaltaram que desenvolvimentos de política macroeconômica mais recentes como os preços de combustível mais baixos e a valorização do Real, além do retorno em dividendos, garantem melhoria à percepção de risco aos papéis.
Entretanto, destacam ser necessário ter uma dose de cautela, com a aproximação das eleições presidenciais, riscos de mudanças no posicionamento estratégico e uma possível interrupção nos pagamentos de dividendos.
O banco recomendou posição neutra às ADRs, no preço-alvo de US$ 15,00, sustentada pela maior incerteza sobre os pagamentos a partir de 2023.
Genial Investimentos
Analistas da Genial Investimentos já destacam que a empresa permanece como um case estruturalmente descontado devido ao risco político (2x EV/EBITDA 12M) e atravessa um bom momento operacional.
Por ora, não acreditam em dividendos minguados para 2023 à medida que o preço do Brent deve continuar estruturalmente elevado por restrições globais de oferta.
A recomendação da corretora para os papéis preferenciais se encontra sob revisão, com o último preço estipulado a R$ 32,20.
Warren Investimentos
Por fim, a Warren Investimentos segue com a recomendação de compra do papel, por acreditar que no momento o balanço de riscos pesa a favor da Petrobras, com a atribuição do mercado a um peso relativamente alto a uma eventual possibilidade de alteração material na governança da companhia.
Na prática, a empresa segue bastante resiliente em relação ao seu plano de investimentos 2022-2026 e sua forte geração de caixa, aliada ao foco em E&P e desinvestimentos, bem como o preço mais alto do Brent, o que tem permitido redução significativa da alavancagem e pagamentos de dividendos extraordinários.