Hapvida (HAPV3) despenca 7,2% após balanço 4T21, mas XP aposta em valorização de 58% para as ações

Hapvida - Crédito: Divulgação

Nesta quinta-feira (24), as ações de Hapvida (HAPV3) caíam 7,26%, a R$ 11,11, por volta das 10:51. O movimento sucedia a divulgação do balanço do quarto trimestre da companhia, informado na véspera após o fechamento de mercado.

Hapvida e NotreDame Intermédica (GNDI) reportaram, na ocasião, o último resultado trimestral como empresas independentes, uma vez que a fusão entre as duas foi concluída em fevereiro e as ações da GNDI deixaram de ser negociadas.

Para a XP, o destaque positivo dos resultados de ambas as empresas foi a contínua – embora ainda lenta – redução da sinistralidade caixa.

Por outro lado, os analistas Rafael Barros e Larissa Pérez ainda acham as adições líquidas de planos de saúde desanimadoras.

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No geral, a visão da XP sobre os resultados foi ligeiramente negativa. Os analistas acreditam que, daqui para frente, o assunto mais relevante para o preço das ações da Hapvida deve ser o processo de integração da GNDI.

Destaques

• Receita líquida: aumento de 14% a/a, em linha com as estimativas da XP, principalmente devido a um aumento de 14% a/a no número de planos de saúde, juntamente com uma queda de 1,2% a/a no ticket médio.
• Total de beneficiários: adições líquidas de 534 mil no ano.
• O principal detrator do ticket médio foi a carteira de planos individuais (queda de 3,2% a/a no ticket médio), impactada pelo reajuste negativo de 8,2% de preços determinado pela ANS em meados de 2021.
• A sinistralidade caixa aumentou 5,4 p.p. a/a, para 64,9%, principalmente devido às contaminações pela variante Ômicron e pelo Influenza durante a temporada de festas.
• A margem EBITDA ajustada comprimiu 3,8 p.p. a/a, para 15,2%.
• O lucro líquido ajustado foi de R$ 347 milhões, auxiliado por um ganho de imposto de renda de R$ 66 milhões, principalmente devido a um benefício fiscal de R$ 109 milhões referente a amortização de aquisições.

A XP reiterou sua recomendação de compra para Hapvida (HAPV3), com preço-alvo de R$ 19,00 - o que implica em um potencial de valorização de 58,6% sobre o valor final dos papéis no pregão anterior (R$ 12,00).