Agência Brasil/Arquivo - Crédito: Agência Brasil/ArquivoPor Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com - O mercado reage de forma negativa ao balanço do quarto trimestre de 2021 da Boa Safra (SA:SOJA3), porém a Genial Investimentos afirma que faria mais sentido observar os números da companhia sob uma perspectiva anual.
Com esse novo olhar, a empresa apresentou um 2021 excelente, diz a corretora.
A Genial explica que o caráter sazonal do agronegócio faz com que os trimestres não representem de forma clara o crescimento das empresas do setor.
Por exemplo, o lucro líquido da Boa Safra no 4T21 foi de R$ 30,870 milhões, uma queda de 20,2% em relação ao 4T20.
Mas o consolidado de 2021 ficou em R$ 127,8 milhões, um aumento de 82% quando comparado com 2020, impulsionado pelo lucro de R$ 88,087 milhões do 3T21.
O mesmo pode ser observado no EBITDA, que registrou uma queda de 15,2% no 4T21, mas no consolidado do ano apresentou uma alta de 38%, para R$ 145 milhões.
De acordo com a Genial, o 4T21 não atingiu um crescimento forte em relação ao 4T20 porque as vendas de produtos de maior valor agregado foram realizadas majoritariamente durante o 3T21.
Assim sobrou para o último trimestre de 2021 as vendas dos produtos de menor valor agregado. Isso também explicaria porque os números do 3T21 foram tão excepcionais.
A Genial destaca que a Boa Safra aproveitou bem a alta do preço da soja no mercado internacional no ano passado e foi capaz de crescer 0,4 p.p. na sua participação no mercado, de 5,7% em 2020 para 6,1% do market share em 2021, e manteve sua liderança no mercado de sementes de soja.
A corretora mantém a sua recomendação de compra para as ações da Boa Safra, com preço-alvo em R$ 20.