Por volta das 11:40 desta sexta-feira (15), as ações de Arezzo (ARZZ3) subiam 1,71%, ao preço de R$ 73,04.
Assaí (ASAI3) perdia 0,59%, a R$ 15,23, enquanto Carrefour (CRFB3) retrocedia 1,15%, ao valor de R$ 17,12 por unidade. Lojas Renner (LREN3), por sua vez, avançava 1,86%, com os papéis a R$ 25,20.
As empresas foram revisadas pelo BTG Pactual em seu mais recente relatório “O Estado do Varejo: Macro vs. Micro – a recuperação desigual”, assinado pelos analistas Gabriel Disselli, Luiz Guanais, Luiz Temporini e Victor Rogatis.
No material, eles destacam que ainda existem sinais resilientes para as empresas varejistas, apesar do difícil cenário macroeconômico com inflação e taxas de juros crescentes, bem como outra mensagem da China de que o coronavírus ainda não acabou.
No entanto, os analistas creem que a temporada de resultados do segundo trimestre no Brasil deve apresentar outro conjunto de resultados fortes - embora em alguns casos abaixo em comparação com o crescimento dos últimos trimestres - com margens operacionais melhores do que o esperado anteriormente, depois que as empresas tomaram iniciativas para preservar a rentabilidade em meio à espiral inflacionária, enquanto os custos de financiamento mais altos devem afetar o resultado consolidado do setor.
O relatório destaca que a tese do setor de varejo tornou-se mais focada nas perspectivas macroeconômicas desde o ano passado.
Dessa forma, o BTG permanece conservador na exposição de curto prazo ao setor por meio de um mix preferencial de empresas expostas à reabertura econômica, mas:
i) com algum poder de precificação e proteção à inflação (por exemplo, Arezzo, Carrefour e Assaí);
ii) um histórico sólido (o desempenho operacional superior da Renner, que beneficia-se de um trade-down do consumidor e ganhos de participação de mercado em relação a pares menores); e
iii) momentum operacional.
Recomendações - BTG
Arezzo (ARZZ3): recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 103,00.
Assaí (ASAI3): recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 19,00.
Carrefour (CRFB3): recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 26,00.
Lojas Renner (LREN3): recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 45,00.