Por Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com - Os resultados do 3T21 da Vale (SA:VALE3) ficaram abaixo do que a XP e o Bank of America (BofA) esperavam. O Ebitda ajustado, excluindo despesas com doações de Brumadinho e Covid-19, somou US$7,1 bilhões, o que ficou 18% abaixo do consenso. Além disso, os custos subiram, enquanto o minério de ferro a US$ 126,7/ton representa uma queda nos preços comparada aos outros trimestres.
A XP destaque que a alta trimestral de 2% no custo caixa C1, que chegou a US$18,1/t, foi resultado do consumo de estoques com custos de produção mais elevados, mas parcialmente compensado por uma diluição maior dos custos fixos por conta de volumes maiores. Os fretes também subiram para US$ 20,2/t, devido aos maiores preços de frete spot e custos de combustível. Olhando para frente, a Vale espera pressões de custo menores no próximo trimestre.
Outro ponto a ser destacado no balanço da Vale é a queda trimestral de 42% no Ebitda de metais básicos, que aconteceu por causa dos efeitos negativos das greves trabalhistas em Sudbury, no Canadá, que afetaram especialmente a divisão de níquel. O BTG Pactual também explica que as receitas nesse segmento ficaram menores por causa dos preços mais baixos do níquel e do cobre.
Os custos mais altos, junto com os preços menores, fizeram com que o lucro líquido da Vale fosse 49% menor na comparação trimestral. Ainda assim, o Safra acredita que, apesar do ambiente desafiador para os preços do minério de ferro, a Vale é capaz de gerar um bom fluxo de caixa com potencial para fornecer retornos atraentes aos acionistas.
A geração de fluxo de caixa da Vale de US$ 7,8 bilhões no trimestre apoiou o pagamento de US$ 7,4 bilhões em dividendos e recompra de ações no valor de US$ 2,8 bilhões.
O BofA se mantém neutro sobre as ações da Vale, com preço-alvo em US$ 19, de olho em como a queda nos lucros da empresa deve continuar sendo impactada pelo cenário menos favorável da China e da sua política de aço.
Já o BTG (SA:BPAC11) se mostra mais otimista e tem uma recomendação de compra a US$ 22 e o Safra também indica compra, com um preço-alvo de R$ 98.
Às 16h48, as ações da Vale recuavam 2,63%, a R$ 71,76.