Bitcoin perde força para IA e IPOs, diz Schwab

O Bitcoin atravessa um período de fraqueza que não tem origem nas vendas de Michael Saylor, mas sim em uma rotação ampla de capital para ativos de maior momentum — como inteligência artificial, IPOs e outras classes de risco em alta. A análise é de Jim Ferraioli, estrategista da Charles Schwab, uma das maiores corretoras dos Estados Unidos.

Rotação de capital, não pânico com Saylor

Nos últimos dias, circulou no mercado a tese de que as vendas de ações da Strategy — empresa de Saylor — estariam pressionando o preço do Bitcoin. Ferraioli descarta essa leitura. Para ele, o movimento é estrutural: investidores estão realocando capital para onde o momentum está mais forte agora.

O estrategista aponta que ações ligadas à inteligência artificial, novas ofertas públicas iniciais e segmentos de crescimento acelerado estão absorvendo fluxo que antes ia para criptoativos. O Bitcoin, nesse cenário, perde a condição de ativo preferido do momentum trade — pelo menos no curto prazo.

O que os dados de mercado mostram

O Bitcoin opera abaixo das máximas históricas registradas em 2025, com volume de negociação em queda nas principais exchanges centralizadas. O indicador de dominância do BTC no mercado cripto também recuou, sinalizando menor interesse relativo do investidor institucional no ativo.

Fundos de ETF à vista de Bitcoin nos EUA registraram saídas líquidas em janelas recentes, reforçando a tese de que o fluxo institucional está migrando para outras apostas de risco.

Pressão da Strategy no preço: mito ou realidade

A Strategy acumulou mais de 550 mil BTC no balanço e continua sendo a maior detentora corporativa do ativo. Eventuais movimentos de venda ou emissão de ações pela empresa afetam o sentimento, mas Ferraioli argumenta que o impacto direto no preço do Bitcoin é limitado diante do volume total negociado globalmente.

O argumento central da Schwab é simples: quando o mercado encontra narrativas mais quentes, o capital migra. Hoje, IA e IPOs ocupam esse espaço.

Contexto macroeconômico e próximos catalisadores

O ambiente de juros ainda elevados nos Estados Unidos mantém a pressão sobre ativos de risco em geral. O Federal Reserve sinaliza cautela, e o apetite por ativos especulativos oscila conforme os dados de inflação e emprego são divulgados.

Para o Bitcoin recuperar o papel de ativo de momentum preferido, analistas apontam que será necessário um novo catalisador narrativo — seja regulatório, macroeconômico ou ligado à adoção institucional — que recoloque o ativo no centro do fluxo especulativo global.

Volume on-chain e métricas de rede

As métricas on-chain indicam estabilidade na rede Bitcoin: hashrate próximo às máximas históricas, número de endereços ativos em nível estável e transações diárias sem queda significativa. Isso separa a fraqueza de preço de qualquer deterioração nos fundamentos da rede.

A diferença entre fundamentos sólidos e preço pressionado reforça, na leitura da Schwab, que o movimento atual é de fluxo e rotação — não de perda de confiança estrutural no ativo.