A Petrobras (PETR4) apresentou dados operacionais robustos no primeiro trimestre de 2026, consolidando uma trajetória de crescimento na extração de óleo. De acordo com relatório da EQI Research, a companhia alcançou um novo recorde de produção própria no Brasil, registrando a média de 3.196 mil barris por dia no trimestre. Em abril, esse número saltou para 3.360 mil barris, aproximando-se do pico de 3,4 milhões projetado para 2028 no atual plano de negócios.
Desempenho operacional e investimentos
Os resultados operacionais são fruto de investimentos disciplinados na área de exploração e produção. A EQI Research destaca que esses aportes estão gerando frutos em um momento oportuno, aproveitando o patamar elevado dos preços do petróleo no mercado internacional.
A administração da estatal tem reforçado o foco no crescimento, não apenas com projetos na Margem Equatorial, mas também com prospecções internacionais em regiões como México, Venezuela e África. Segundo a análise, enquanto esses investimentos respeitarem os parâmetros de endividamento e focarem em áreas rentáveis, tendem a ser positivos para a tese de investimento na empresa.
Resultado neutro e impacto do Oriente Médio
Apesar dos recordes operacionais, o resultado financeiro do 1T26 foi classificado como neutro pela EQI Research. O relatório aponta que o balanço ainda não refletiu totalmente a valorização do petróleo tipo Brent decorrente dos conflitos no Oriente Médio iniciados em fevereiro.
Notícias Relacionadas
Além disso, a política de estabilidade de preços da Petrobras deve fazer com que esse aumento do petróleo seja repassado apenas de forma parcial aos resultados futuros.
Comparativo financeiro 1T26
| Indicador (R$ Milhões) | Realizado (1T26A) | Consenso (1T26E) | Desvio |
| Receita Líquida | 123.686,0 | 136.151,0 | -9,2% |
| EBITDA Ajustado | 61.774,0 | 64.417,0 | -4,1% |
| Lucro Líquido Adj. | 31.965,4 | 30.561,0 | +4,6% |
A receita líquida de R$ 123,6 bilhões ficou 9,2% abaixo do consenso de mercado, enquanto o lucro líquido ajustado superou as expectativas em 4,6%.
O dilema dos dividendos extraordinários
Para o investidor focado no curto prazo, o balanço trouxe um ponto de atenção: a redução da possibilidade de dividendos extraordinários. O alto consumo de caixa destinado tanto aos novos investimentos quanto ao processo de desalavancagem limita o excedente disponível para distribuição aos acionistas.
Ainda assim, a EQI Research mantém recomendação de compra para os papéis PETR4, com preço de referência de R$ 45,68 e um Dividend Yield estimado para 2026 de 8,8%.
