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Análise

Venda da Extrafarma pode adicionar R$ 3,50 à ação da Pague Menos, diz XP

A venda da rede de farmácias Extrafarma para a Pague Menos, se aprovada pelos órgãos reguladores, poderia adicionar até R$ 3,50 por ação à companhia

19 maio 2021 - 11h10Por Investing.com

Por Ana Carolina Siedschlag, da Investing.com - A venda da rede de farmácias Extrafarma, do Grupo Ultra, para a Pague Menos (SA:PGMN3), se aprovada pelos órgãos reguladores, poderia adicionar até R$ 3,50 por ação à companhia, disseram analistas da XP Investimentos em relatório.

Segundo eles, a transação tem o potencial de fortalecer o posicionamento da Pague Menos perante o público-alvo, “uma vez que a Extrafarma foca nas regiões Norte e Nordeste e na classe média expandida”.

Também, escrevem, protegeria a companhia de um potencial competidor e teria muito espaço para captura de sinergias, uma vez que a Extrafarma tem enfrentado dificuldades em realizar a reestruturação, apesar de ter apresentado uma melhora gradual recentemente.

Os analistas veem a Pague Menos muito melhor posicionada que a Ultrapar (SA:UGPA3) para liderar essa reestruturação dada a experiência no setor, público-alvo e regiões Norte e Nordeste. Eles estimam que o negócio implicaria em um valuation atrativo, com o múltiplo da potencial aquisição abaixo da Pague Menos e com o valor por loja em R$ 1,5 milhão.

O Grupo Ultra fechou na terça-feira (18) a venda da rede Extrafarma para a Pague Menos por R$ 700 milhões. Com o acordo, a cearense Pague Menos passará a ser a segunda maior rede de farmácias do país, com 1,5 mil lojas, atrás da gigante Raia Drogasil (SA:RADL3) (2,3 mil).

Já para a Ativa Investimentos, ainda que o valor represente apenas 40% do valor pago pelo Grupo Ultra em 2014, a alienação do negócio é positiva para Ultrapar, “uma vez que a companhia cessará uma atividade onde vinha perdendo valor ao longo dos últimos anos” e utilizará os recursos em sua reorganização de modo a operar o mercado de óleo e gás de forma dedicada.

Perto das 11h, os papéis da Pague Menos subiam 1,19%, a R$ 11,91, com alta acumulada de 24% nos últimos trinta dias e de 29% nas últimas 52 semanas. Já a Ultrapar figurava entre as maiores altas do Ibovespa, com avanço de 0,74%, a R$ 20,32.

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