Passagens aéreas sobem 9% em abril com tarifa a R$ 669

As passagens aéreas registraram alta de 9% em abril de 2026 na comparação com março, elevando a tarifa média nacional para R$ 669,41, segundo dados do setor. O movimento pressiona o índice de inflação e impacta diretamente os custos operacionais das companhias aéreas listadas na bolsa.

Combustível de aviação dispara 40,7% em um ano

O principal vetor de alta nas tarifas é o querosene de aviação (QAV). O combustível praticado pelas companhias registrou aumento de 40,7% em abril de 2026 na comparação com abril de 2025. O QAV representa uma das maiores parcelas do custo variável das aéreas, com peso direto nas margens operacionais.

Para empresas como Gol e Azul, que já operam com estruturas de capital pressionadas, o aumento do QAV representa risco adicional de compressão de EBITDA e deterioração do fluxo de caixa livre. A Latam, com operações diversificadas na América Latina, também absorve o impacto, embora com maior capacidade de diluição de custos.

Repasse ao consumidor e pressão inflacionária

A alta de 9% nas passagens em um único mês sinaliza que as aéreas estão repassando ao consumidor ao menos parte do aumento do QAV. O componente de transporte aéreo integra o índice de inflação brasileiro e tende a contribuir negativamente para o IPCA de abril, cuja leitura será monitorada de perto pelo mercado.

Sazonalidade e demanda

Abril concentra fluxo de viagens relacionado ao período pós-Páscoa e férias escolares em alguns estados. A combinação de demanda aquecida com oferta de assentos relativamente estável favorece o poder de repasse das companhias, sustentando tarifas mais elevadas no período.

Impacto nas aéreas listadas

Gol (GOLL4) segue em processo de reestruturação financeira, com dívidas elevadas e exposição cambial relevante, dado que o QAV é precificado em dólares. O aumento do combustível agrava a equação financeira da companhia. Azul (AZUL4) enfrenta cenário semelhante, com pressão de caixa e renegociação de obrigações com credores e arrendadores de aeronaves.

Receita versus custo

O aumento da tarifa média pode elevar a receita por assento disponível (RASK) das companhias no trimestre. No entanto, se o custo por assento disponível (CASK), puxado pelo QAV, crescer em ritmo superior, o efeito líquido sobre as margens será negativo. Analistas de sell-side monitoram a relação RASK/CASK como termômetro da rentabilidade do setor.

Perspectivas para o setor

A continuidade da pressão do QAV depende da trajetória do petróleo no mercado internacional e da taxa de câmbio BRL/USD. Um real depreciado amplifica o custo do combustível em reais, enquanto uma eventual queda do Brent pode oferecer algum alívio nas próximas leituras mensais. O mercado aguarda os resultados do segundo trimestre de 2026 para avaliar a real capacidade de repasse e proteção de margem das aéreas brasileiras.