Por que elevamos o preço-alvo da Broadcom mesmo após a queda pós-resultados

Broadcom eleva preço-alvo após resultados do 2T26 apesar de queda no after-market

A Broadcom reportou resultados sólidos no segundo trimestre fiscal de 2026, mas a guidance fornecida pela empresa não foi suficientemente agressiva para sustentar as ações no after-market. Mesmo assim, analistas mantêm visão construtiva sobre o papel e elevam o preço-alvo, sustentados pelo momentum do negócio de semicondutores de inteligência artificial.

Números do trimestre

A receita do segundo trimestre fiscal de 2026, encerrado em 3 de maio, foi de US$ 22,19 bilhões, ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de US$ 22,27 bilhões, de acordo com dados compilados pela LSEG. Na comparação anual, a receita avançou 48%.

O lucro por ação ajustado (EPS) cresceu 54% na base anual, atingindo US$ 2,44, acima da expectativa de US$ 2,40 segundo a LSEG. O EBITDA ajustado — métrica de lucratividade operacional que exclui juros, impostos, depreciação e amortização — avançou 52% no período, chegando a US$ 15,24 bilhões e superando o consenso da FactSet de US$ 15,06 bilhões.

Por que o mercado reagiu negativamente

Apesar dos resultados acima do esperado em lucro e EBITDA, as ações da Broadcom recuaram no after-market. O motivo central é que o mercado esperava uma guidance ainda mais ambiciosa para a receita de IA. No atual ciclo de mercados internacionais, parte significativa do rali das ações de tecnologia é alimentada por relatórios explosivos e pela expansão contínua dos mercados endereçáveis totais (TAM) — e qualquer sinal de desaceleração provoca venda imediata.

O negócio de software de infraestrutura apresentou alguma fraqueza no trimestre, o que parcialmente compensou o forte desempenho no segmento de semicondutores voltados à IA.

Tese de investimento e fundamentos da empresa

A Broadcom é classificada como uma empresa de alta qualidade no segmento de semicondutores e software, com gestão comandada pelo CEO Hock Tan. A companhia é considerada uma das principais beneficiárias do ciclo de IA, por meio de seus negócios de redes e chips customizados. A estratégia de alocação de capital inclui pagamento de dividendos e programas de recompra de ações.

Entre os principais concorrentes da Broadcom estão Marvell Technology, Advanced Micro Devices (AMD) e Nvidia.

Perspectiva e preço-alvo

Mesmo com a queda no after-market, a avaliação dos analistas é de que a Broadcom entregou um trimestre sólido, com o momentum de IA apenas parcialmente compensado pela suavidade no segmento de software. O guidance positivo para o trimestre atual e o crescimento robusto de receita sustentam a elevação do preço-alvo da ação, apesar da reação negativa do mercado no curto prazo.